Índice de Sortino

O índice de Sortino é uma medida de desempenho ajustada ao risco que divide o retorno excedente de uma estratégia pelo seu desvio negativo — a volatilidade apenas dos retornos negativos — em vez da volatilidade total. Refina a ideia central do índice de Sharpe ao retirar as oscilações favoráveis do termo de penalização, com o argumento de que os investidores não se incomodam com a volatilidade que joga a seu favor. A medida deve o nome a Frank Sortino, cuja investigação se centrou no risco de perdas. Um índice de Sortino mais alto indica mais retorno por unidade de volatilidade prejudicial, e compará-lo com o índice de Sharpe da mesma estratégia mostra quanto da variabilidade total veio de ganhos e não de perdas. Os traders aplicam-no ao avaliar backtests, fundos ou provedores de sinais com perfis de retorno assimétricos, em que o desvio-padrão isolado pode fazer uma estratégia parecer pior do que o seu histórico de perdas justifica.