Risco de Cauda
Gestão de RiscoO risco de uma perda extrema e pouco provável muito além do que a volatilidade típica sugere — os mercados têm “caudas mais grossas” do que se supõe.
Risco de cauda é o risco de ocorrer uma perda extrema e de baixa probabilidade — uma que fica na “cauda” da distribuição de probabilidade dos resultados, muito além do que as medidas típicas de volatilidade sugeririam. É a mesma ideia de fundo de um evento cisne negro, mas apresentada como uma propriedade estatística contínua dos mercados, e não como uma ocorrência única.
Métricas de risco padrão, como o desvio padrão ou o VaR básico, tendem a subestimar o risco de cauda, já que os retornos dos mercados financeiros historicamente mostram “caudas mais grossas” — movimentos extremos mais frequentes — do que uma distribuição normal preveria.