Delta-Hedging

Delta-Hedging ist die Praxis, die Empfindlichkeit einer Optionsposition gegenüber dem zugrunde liegenden Kurs durch eine Position im Basiswert selbst auszugleichen, dimensioniert nach dem Delta der Option. Ein Händler, der Optionen verkauft hat, tut dies fortlaufend und nicht einmalig, denn das Delta ändert sich mit dem Kurs und mit der verstreichenden Zeit, sodass die Gegenposition über die Laufzeit hinweg immer wieder angepasst werden muss. Das ist der Mechanismus, über den der Optionsmarkt den Kassamarkt erreicht. Ein Hedge anzupassen heißt, das Paar zu kaufen oder zu verkaufen, und diese Geschäfte sind keine Meinung über die Richtung — sie sind Folge einer Position und eines Modells. Deshalb wird optionsbedingter Fluss oft als Kaufen in die Schwäche und Verkaufen in die Stärke rund um bestimmte Niveaus beschrieben, und deshalb ist diese Beschreibung eine im Nachhinein gelieferte Erklärung und nichts vorab Sichtbares. Außerbörsliche Optionspositionen werden nicht veröffentlicht; jede Aussage darüber, wo Hedging-Fluss liegt, ist daher eine Schätzung, und zu gewichten ist die Verlässlichkeit der Quelle, nicht die Bestimmtheit der Formulierung.