Ratio de Sortino

El ratio de Sortino es una medida de rentabilidad ajustada al riesgo que divide el exceso de retorno de una estrategia entre su desviación bajista — la volatilidad únicamente de los retornos negativos — en lugar de la volatilidad total. Afina la idea central del ratio de Sharpe al excluir las oscilaciones favorables del término de penalización, con el argumento de que al inversor no le molesta la volatilidad que juega a su favor. La medida debe su nombre a Frank Sortino, cuya investigación se centró en el riesgo de pérdidas. Un Sortino más alto indica más retorno por unidad de volatilidad dañina, y compararlo con el Sharpe de la misma estrategia revela cuánta de la variabilidad total procedió de ganancias y no de pérdidas. Los operadores lo aplican al evaluar backtests, fondos o proveedores de señales con perfiles de retorno asimétricos, donde la desviación típica por sí sola puede hacer que una estrategia parezca peor de lo que justifica su historial de pérdidas.